香港交易所的鑼，最近有點忙不過來。

　　僅3月30日當天，這面鑼就敲響了7次：四家公司上市，三只ETF掛牌。

　　目前，一眾公司正等著叩開港交所的大門。

　　據(jù)港交所最新數(shù)據(jù)，截至5月15日，今年已有53家企業(yè)在港交所上市，累計募資1578億港元，同比增長571%。

　　鑼聲越密，故事越大。本輪港交所上市熱潮，有兩個顯著的變化值得關注。

　　一看成色。這53家新上市公司中，有48家來自中國內(nèi)地，人工智能、高端半導體、生物醫(yī)藥、先進制造等硬科技企業(yè)成了絕對主力。

　　中山大學粵港澳發(fā)展研究院首席專家陳廣漢在接受三里河專訪時表示，以硬科技為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)成為主力軍，反映出上市公司的行業(yè)結(jié)構正在發(fā)生根本性變化。

　　粗略估算，目前港交所已經(jīng)集齊了人工智能芯片、自動駕駛、生物科技、工業(yè)機器人等核心領域標桿企業(yè)，覆蓋多個硬核科技細分賽道的頭部標的。

　　二看買方格局。中國科技企業(yè)受到資金追捧。2026年一季度，港股新股基石投資金額達到456.75億港元，同比大漲7倍。阿布扎比投資局、卡塔爾主權基金紛紛鎖定港股優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)新股，瑞銀等國際頭部資管機構也在持續(xù)重倉硬核科創(chuàng)標的。

　　陳廣漢認為，“耐心資本入場，重倉硬科技企業(yè)，標志著市場正在從短期交易的‘交易市’向長期配置的‘配置市’進化?！?/p>

　　換言之，全球最挑剔、最有耐心的“聰明錢”集中入局，不是為了快進快出炒一把。中國實體經(jīng)濟和科技創(chuàng)新穩(wěn)步向上，成了國際資本眼中的優(yōu)質(zhì)避風港和長期價值增長極。

　　人們不禁要問，在競爭激烈的國際資本市場中，香港為什么能行？

　　在陳廣漢看來，香港的核心競爭力體現(xiàn)在以下兩個方面：

　　一是與國際接軌的資本市場規(guī)則和監(jiān)管體制。

　　香港建立了一套完善的金融基礎設施，全球投資者、中介機構和發(fā)行人，無需重新學習、無需額外信任成本即可順暢參與。

　　這套設施以普通法為基石，以原則導向為監(jiān)管哲學，以國際化專業(yè)中介為執(zhí)行者，同時依托具有公信力的法院和仲裁保駕護航。

　　陳廣漢說，這使得香港在資本市場的運行邏輯上，真正成為與倫敦、紐約并駕齊驅(qū)的國際金融中心。

　　從2018年放寬未盈利生物科技上市門檻，到2023年推出特?？萍家?guī)則，再到2026年擬全面開放保密申請、擴大中介問責范圍、優(yōu)化不同投票權架構等，規(guī)則的持續(xù)迭代，讓香港建立起與美國模式并行且獨立的“香港平衡”標準。

　　二是互聯(lián)互通的國際資本流動機制。

　　香港沒有外匯管制，資金可以自由進出，這為全球投資者提供了極大的便利。

　　通過互聯(lián)互通機制，企業(yè)在港上市不僅能獲得海外資金，還能直接觸達龐大的內(nèi)地南下資金，這是其他國際資本市場無法復刻的獨特流動性保障。

　　港交所的鑼“快不夠用了”，是香港國際金融中心競爭活力的見證，更是全球耐心資本與新質(zhì)生產(chǎn)力的雙向奔赴。

　　(“三里河”工作室)