No.12007年大牛市見(jiàn)頂

　　背景：房地產(chǎn)調(diào)控政策持續(xù)累積。

　　市場(chǎng)表現(xiàn)：2007年9月4日，房地產(chǎn)指數(shù)在創(chuàng)出6460.48點(diǎn)歷史新高之后，領(lǐng)先于滬深市場(chǎng)大盤(pán)指數(shù)將近一個(gè)半月，提前轉(zhuǎn)入漫長(zhǎng)的調(diào)整。

　　解析：分析師指出，以房地產(chǎn)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位來(lái)看，房地產(chǎn)調(diào)控對(duì)市場(chǎng)的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)不只是停留在房地產(chǎn)板塊本身。

　　No.22009年7月市場(chǎng)見(jiàn)頂

　　背景：滬指1664點(diǎn)以來(lái)的反彈行情逐漸進(jìn)入高潮。

　　市場(chǎng)表現(xiàn)：2009年7月29日滬深兩市大幅放量調(diào)整，自1664點(diǎn)以來(lái)的反彈行情宣告基本結(jié)束。盡管滬指在隨后四個(gè)交易日創(chuàng)出3478點(diǎn)反彈新高，但房地產(chǎn)指數(shù)再次領(lǐng)先于滬深市場(chǎng)大盤(pán)指數(shù)將進(jìn)一周，提前轉(zhuǎn)入階段性調(diào)整。

　　解析：分析師指出，2008年全球金融危機(jī)使得國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)遭遇嚴(yán)冬，房地產(chǎn)調(diào)控半途而廢甚至后續(xù)的房地產(chǎn)救市政策大大刺激了國(guó)內(nèi)樓市，但是2009年起一系列重大收緊政策再次推出，這種累積效應(yīng)最終先于樓市反應(yīng)在股市。

　　No.3市場(chǎng)進(jìn)入躁動(dòng)期

　　背景：在新一輪匯改背景下，人民幣持續(xù)大幅升值，而二次房地產(chǎn)調(diào)控或?qū)⒊蔀槎�次房改的序曲。同時(shí)，A股市場(chǎng)持續(xù)大幅放量震蕩上攻，有色金屬、煤炭石油、銀行、保險(xiǎn)和券商等板塊漲勢(shì)犀利。

　　市場(chǎng)表現(xiàn)：房地產(chǎn)指數(shù)反彈突破前高之后轉(zhuǎn)入了調(diào)整，但9月30日二次調(diào)控政策正式傳出當(dāng)日，萬(wàn)科小幅低開(kāi)之后持續(xù)大幅放量上攻，全天大漲7.55%并引領(lǐng)市場(chǎng)逐步展開(kāi)新一輪攻勢(shì)。而房地產(chǎn)指數(shù)當(dāng)日更是大漲3.75%，由此宣告此輪行情開(kāi)始。

　　解析：有機(jī)構(gòu)研究員表示，盡管房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)此前曾對(duì)市場(chǎng)有過(guò)非常明顯的先行指標(biāo)性意義，但是隨著房地產(chǎn)調(diào)控的逐步深入，調(diào)控效果的逐步顯現(xiàn)，加上經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位在未來(lái)將會(huì)被削弱，房地產(chǎn)指數(shù)與市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度也將逐步弱化。

　　10月14日，房地產(chǎn)板塊轉(zhuǎn)入調(diào)整，出現(xiàn)巨量換手滯漲，昨日房地產(chǎn)并未能延續(xù)前期的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。這是一個(gè)短期現(xiàn)象還是另有玄機(jī)？在當(dāng)前嚴(yán)厲的地產(chǎn)調(diào)控與人民幣持續(xù)升值的雙重背景下，地產(chǎn)股四駕馬車(chē)“萬(wàn)保招金”走勢(shì)依然強(qiáng)勁，地產(chǎn)股已進(jìn)入躁動(dòng)期。