文/馮玲玲

　　黃金又漲了。上周五剛經(jīng)歷劇烈震蕩，這周國(guó)際現(xiàn)貨黃金重新回到每盎司4200美元上方，約等于每克954元人民幣。

　　12月2日，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格在4200美元附近徘徊，截至發(fā)稿報(bào)4217美元/盎司。就在前一天，國(guó)際金價(jià)沖到了4264美元，創(chuàng)下近一個(gè)半月的新高。

　　國(guó)內(nèi)黃飾價(jià)格也同步走高，多家品牌金飾價(jià)格都突破了每克1320元：周生生金價(jià)報(bào)1336元，周大福、中國(guó)黃金報(bào)1328元，老鳳祥報(bào)1327元。

　　萬(wàn)得（Wind）資訊數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)國(guó)際金價(jià)已經(jīng)50次刷新歷史新高。在不確定性加劇的環(huán)境中，黃金仍然是資金追逐的焦點(diǎn)。

　　兩大動(dòng)力推高金價(jià)

　　本輪金價(jià)走強(qiáng)，主要有兩大動(dòng)力。

　　一方面，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入全面寬松周期。

　　工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員盤和林分析，這具體表現(xiàn)在三方面：

　　一是12月起結(jié)束縮表；二是12月降息基本確定，2026年可能以每季度50基點(diǎn)的節(jié)奏推進(jìn)；三是美聯(lián)儲(chǔ)高層人事可能調(diào)整。若特朗普提名更“鴿派”的主席，貨幣寬松預(yù)期將進(jìn)一步強(qiáng)化。

　　近日，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特透露，特朗普可能在圣誕節(jié)前公布美聯(lián)儲(chǔ)主席提名人選。其中，現(xiàn)任白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任哈西特被視為熱門之選。哈西特一貫秉持支持寬松貨幣政策立場(chǎng)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，這一預(yù)期加劇了美元的下行壓力，可能繼續(xù)推高金價(jià)。

　　另一方面，全球央行依然大量囤金。

　　世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年9月全球央行凈購(gòu)黃金39噸，較8月增長(zhǎng)79%，創(chuàng)下2025年以來(lái)單月凈購(gòu)金量的最高紀(jì)錄。

　　長(zhǎng)期看，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、美元走勢(shì)疲軟、經(jīng)濟(jì)不確定性增加、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等諸多因素共同作用下，形成了有利于黃金價(jià)格上漲的宏觀環(huán)境。

　　漲勢(shì)能否延續(xù)？

　　黃金這波行情能漲到哪？

　　德意志銀行近日將2026年金價(jià)預(yù)測(cè)自4000美元上調(diào)至4450美元，原因是全球央行持續(xù)增持以及投資者資金流趨穩(wěn)，

　　高盛集團(tuán)預(yù)測(cè)，在央行購(gòu)金與美聯(lián)儲(chǔ)降息共同驅(qū)動(dòng)下，2026年底金價(jià)可能達(dá)到4900美元甚至更高。

　　然而，提示短期風(fēng)險(xiǎn)的聲音也在增加。匯管信息研究院副院長(zhǎng)趙慶明指出，金價(jià)從3800余點(diǎn)反彈至4200余點(diǎn)高位，行情可能已臨近末端。潛在利空因素正在逐步積累，市場(chǎng)逆轉(zhuǎn)的可能性明顯增加。

　　盤和林也提醒：雖然寬松周期仍對(duì)金價(jià)形成支撐，但當(dāng)前估值已偏高，即便再創(chuàng)新高，上漲空間也相對(duì)有限。