中新經(jīng)緯4月7日電 (張芷菡)7日，現(xiàn)貨黃金繼續(xù)震蕩，價(jià)格出現(xiàn)下跌后拉升，此前一日，現(xiàn)貨黃金全天也經(jīng)歷了急跌急漲震蕩。整體看，國際黃金在經(jīng)歷一段劇烈波動(dòng)后，較此前高點(diǎn)明顯回調(diào)，如今是否正在試圖尋底？

　　據(jù)英國方面6日消息，一位知情人士稱，美國和伊朗已收到關(guān)于?；饏f(xié)議的方案，該方案可能在6日生效。當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月6日，美國總統(tǒng)特朗普表示，對(duì)伊朗戰(zhàn)事即將升級(jí)或接近結(jié)束，取決于伊朗對(duì)他設(shè)定的“最后期限(美國東部時(shí)間7日20時(shí))”的回應(yīng)。

　　與消息層面頻繁變動(dòng)相比，流動(dòng)性似乎更成為影響當(dāng)前金價(jià)走勢的關(guān)鍵因素。華泰期貨研究院宏觀策略研究總監(jiān)徐聞?dòng)畋硎?，美伊地緣沖突以來，黃金價(jià)格波動(dòng)加大，表現(xiàn)出“不避險(xiǎn)”特征，背后是能源價(jià)格和美元快速上漲帶來的壓力。

　　可以看到，國際油價(jià)近日繼續(xù)走高，回顧此前一周，布倫特原油期貨、WTI原油期貨均呈現(xiàn)明顯上漲。通脹壓力加劇，推高了流動(dòng)性收緊的風(fēng)險(xiǎn)。

　　而美元指數(shù)雖在6日失守100大關(guān)，但仍圍繞較高水平波動(dòng)，對(duì)美元的追逐可能引發(fā)全球流動(dòng)性抽水。

　　此時(shí)，國際央行對(duì)黃金布局的變動(dòng)更體現(xiàn)出流動(dòng)性需求的變化。過去一段時(shí)間，全球央行一直是黃金的重要買家。世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2022年—2024年期間，全球央行連續(xù)三年的年均購金量超過1000噸，金價(jià)高漲的2025年，全球央行的購金量仍達(dá)到863噸。

　　而近期，部分央行卻開啟黃金拋售。世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，俄羅斯央行在今年前兩個(gè)月累計(jì)拋售了15噸黃金。土耳其央行4月2日公布的數(shù)據(jù)顯示，為應(yīng)對(duì)中東沖突引發(fā)的能源短缺及本幣貶值壓力，在截至3月28日的近兩周內(nèi)急賣黃金近120噸。

　　這是否意味著黃金風(fēng)向的轉(zhuǎn)變？北京師范大學(xué)教授萬喆表示，目前國際上一些央行賣金的行為，更多是為發(fā)揮黃金儲(chǔ)備作用，以應(yīng)對(duì)流動(dòng)性安排，并不是戰(zhàn)略性看空。

　　比如土耳其里拉劇烈貶值，當(dāng)前土耳其央行動(dòng)用黃金儲(chǔ)備，正是應(yīng)對(duì)流動(dòng)性需求的表現(xiàn)。波蘭央行對(duì)黃金“戰(zhàn)術(shù)性調(diào)整”也主要是用來籌集資金，滿足財(cái)政等方面需求。

　　廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院院長連平則分析，進(jìn)出口和資本流動(dòng)支出需求在國際流動(dòng)性迅速收縮的情況下凸顯，一些國家經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊后所產(chǎn)生的對(duì)境外各種資產(chǎn)的需求，都需要國際流動(dòng)性支持，而拋售黃金則是彌補(bǔ)國際流動(dòng)性不足的最為有效和便利的手段。

　　在流動(dòng)性因素外，連平還指出，前期金價(jià)的過快上漲，積累了巨量的獲利盤，為避免可能出現(xiàn)的大幅調(diào)整鎖住盈利，一些機(jī)構(gòu)投資者集中平倉獲利了結(jié)，引發(fā)市場踩踏，其中也包含部分國家央行，這種行為的實(shí)質(zhì)是“反向避險(xiǎn)”。

　　國際央行賣盤對(duì)金價(jià)形成壓力，黃金價(jià)格是否會(huì)由此走向持續(xù)下跌？

　　萬喆認(rèn)為，一些央行賣金形成的壓力是短期的，長期看全球央行整體仍是黃金凈買家，可能放慢大幅增持黃金的腳步，但沒有出現(xiàn)大規(guī)模拋售的信號(hào)。

　　連平也表示，中長期看黃金上漲的基本邏輯沒有改變。全球油價(jià)仍有較大的上升空間，這會(huì)助推全球物價(jià)上漲。通脹粘性疊加油價(jià)推動(dòng)，黃金的抗通脹功能仍會(huì)發(fā)揮比較明顯的作用。

　　徐聞?dòng)顒t提示，短期流動(dòng)性因素和中長期債務(wù)因素對(duì)于黃金是兩個(gè)關(guān)注點(diǎn)，中期看，如果這種流動(dòng)性約束形成全球債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)去化，那么黃金調(diào)整可能還沒有結(jié)束。(中新經(jīng)緯APP)

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