中新經(jīng)緯5月12日電 (張芷菡)在經(jīng)歷11日大幅上漲之后，12日盤中，國際金銀走勢出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金沖高后跳水0.83%，白銀也下跌2.45%。

　　中國外匯投資研究院研究總監(jiān)李鋼表示，黃金作為經(jīng)典避險資產(chǎn)，對宏觀政策預(yù)期和美元指數(shù)更為敏感。市場對美聯(lián)儲政策預(yù)期的調(diào)整，以及部分獲利了結(jié)需求，為黃金帶來壓力，白銀表現(xiàn)同樣與技術(shù)面突破關(guān)鍵阻力位有關(guān)。

　　但整體來看，2026年以來黃金、白銀價格均呈上漲趨勢，白銀漲勢卻更為突出。截至5月11日，國際現(xiàn)貨黃金(倫敦金現(xiàn))漲幅約9.6%，而國際現(xiàn)貨白銀(倫敦銀現(xiàn))同期漲幅約20.4%，漲幅為黃金的兩倍。

　　李鋼指出，工業(yè)需求為白銀價格提供支撐。白銀約60%的需求來自工業(yè)領(lǐng)域，尤其在全球綠色轉(zhuǎn)型和AI浪潮中發(fā)揮關(guān)鍵作用。“太陽能光伏、電動汽車、半導(dǎo)體和數(shù)據(jù)中心等高增長產(chǎn)業(yè)對白銀的消耗量持續(xù)攀升，導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性供需缺口擴(kuò)大，白銀在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下展現(xiàn)出更強的放大效應(yīng)?！?table border=0 cellspacing=0 cellpadding=0 align=left class="adInContent">

　　此外，李鋼指出，黃金價格高企后，眾多零售和中小投資者轉(zhuǎn)向更具性價比的白銀，推動投資需求疊加。白銀市場規(guī)模較小，相同資金流入的情況下能引發(fā)更強的價格彈性，因此在風(fēng)險偏好回暖或避險情緒升溫時，往往跑贏黃金。

　　那么，黃金與白銀后續(xù)將會呈現(xiàn)怎樣的走勢？李鋼認(rèn)為，2026年下半年，預(yù)計黃金與白銀仍處上行通道，但短期風(fēng)險波動加大。

　　他具體指出，在地緣沖突、通脹擾動及全球債務(wù)高企背景下，全球央行購金和機(jī)構(gòu)配置需求預(yù)計保持穩(wěn)健。樂觀情景下黃金有望繼續(xù)創(chuàng)出新高。但若美聯(lián)儲因通脹壓力維持較高利率，也可能為黃金帶來階段性回調(diào)。

　　相比之下，李鋼認(rèn)為，白銀前景相對更具彈性。白銀在上漲時放大收益，而在風(fēng)險事件沖擊下也更易回調(diào)。但整體來看，白銀工業(yè)需求韌性強，供給短缺格局難改，整體表現(xiàn)或繼續(xù)強于黃金。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。)

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